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秦皇岛煤炭网14日发布的最新一期环渤海动力煤价格指数报收于716元/吨，环比持平。该网分析认为，沿海煤炭市场在阶段性反弹后，因缺乏实质性支撑，本周市场价格再次进入下行通道，周期后端呈现加速下挫趋势，但在中长协价格支撑下，本期环渤海动力煤综合价格指数小幅波动。

需求方面，5月制造业新订单指数保持下行，连续两个月运行于荣枯线以下水平，经济复苏对煤炭行业支撑不足，叠加水泥行业因库存压力错峰生产，工业用电需求回暖乏力。尽管受高温天气影响，沿海煤炭日耗连续数日运行于相对高位水平，但在高库存制约下，终端仍以消库为主，电力终端采购积极性释放有限。终端需求整体依旧偏弱，沿海煤炭价格反弹缺乏根本性支撑。

供应方面，5月全国原煤产量大概率保持增长态势，秦唐沧港口煤炭集港量保持高位，合计库存近一个月连续运行于2900万吨以上，较去年同期偏高500万吨左右。同时，5月我国进口煤炭同比增长近一倍，1-5月合计进口量同比增加近90%，进口煤来源丰富、数量充足，与内贸市场互相补充，共同填补夏季传统煤炭旺季下我国的煤炭需求。

6月上旬，三峡水库出库流量达到年内高位，并在期间内达到年内最高水平，水电出力效应增加，挤压沿海市场火电份额，清洁能源发力在一定程度上掣肘电煤价格反弹，增加终端对外来电的依赖，抑制北上采购需求释放。

综合来看，沿海煤炭市场在各环节货源充足制约下，反弹动能不足，致使价格反弹续航较差，难有较长持续性。后续来看，三峡汛期腾库基本完成，出库流量高位迅速回落，且云南地区仍以干旱为主，沿海地区外来电补充不及预期，火电仍将是主力军，后续市场双方博弈将回归供需基本面，供需缺口大小仍将是未来煤炭市场话语权的关键。

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